Lettre financière du 10 mars 2019

Lettre financière

10 mars 2019

214e numéro (depuis le 24/01/2015) 

CKL Inc. offre actuellement à ses clients un portefeuille basé essentiellement sur la performance (0.9/10) : 0.9 indiquant les frais administratifs annuels et le 10 le pourcentage en honoraires si la valeur du compte fait un nouveau sommet. Le portefeuille est basé sur une seul FNB US plus des stratégies d’options du marché US. Ça demande un compte en $US ou Canadien et le niveau 4 dans la négociation d’options. Le capital requis est de 250.000$US.

Sur Kindle et autres plateformes électroniques de lecture est apparu un court texte en français, dont le titre est « L’antagonisme entre les options put et call : l’analyse du ratio put/call », écrit par Charles K. Langford et Laurence P. Darveau.

Le livre « L’alchimie qui crée l’or - Le chasseur de tendances boursières II » est disponible en version électronique chez Amazon Kindle et sur toutes les autres plateformes de lecture (Kobo, iBook, etc.). Pour le Canada, il faut d’abord aller sur Amazon.ca ensuite écrire le titre. Le livre est classé « bestseller » dans la catégorie finance.

Un livre est disponible sur toutes les plateformes de lecture (Kindle, Kobo, iBook, etc.). Il est en anglais et le titre est « The Trend Hunter ».

Le site internet de Charles K. Langford Inc. est : www.charlesklangford.com 


Le risque du marché

Le SPY a navigué la dixième semaine de 2019 avec des fort vents de proue qui ont permis de conclure vendredi avec une baisse de 2.2%. Depuis le début de 2019 la hausse du SPY a donc baissé à près de 10%. Le SPY avait atteint en début de semaine un niveau similaire aux niveaux du 17 octobre, 7 novembre, 3 décembre derniers : une résistance qui paraissait difficile à franchir à la hausse. Ceci a été prouvé au cours des dernières trois séances. Le VIX est à 16%: un niveau qui rend la présence des signaux d’analyse technique de plus en plus utilisables parce qu’inférieur à 20%, sans être encore l’idéal 10% mais non encore idéal. Le meilleur environnement pour le VIX est près de 10%. Notre approche est le retour dans le marché progressivement, parce que nous croyons que le marché a une propension, mais encore fragile, vers la hausse.

Un indicateur privé (CKL21 – graphique 4) à court terme montrait la semaine précédente une attitude portée vers une correction à la baisse, à court ou à très court terme. Ceci a été réalisé. Maintenant l’indicateur est plutôt dans le neutre.

La gestion Langford

Actuellement nos comptes restent orientés dans des FNB et BNB à haut rendement (entre 5 et 10% sur base annuelle) parce que ces produits actuellement sont en hausse de prix comme le reste du marché, générant une plus-value qui s’additionne aux rendements en dividendes.

Dans les comptes en USD on continue de garder prudemment une partie de la liquidité dans FLOT, MINT, NEAR; mais aussi pour réduire la volatilité globale du portefeuille. Dans les comptes en dollars canadiens c’est le PSA ou similaires. En résumé, nos portefeuilles sont constitués en moyenne à 60% en FNB à revenu et le reste en FNB directif, avec une propension à un rééquilibrage à 50%. On augmente, où possible, le capital synthétiquement avec des stratégies d’options à cout pratiquement zéro.

La gestion de portefeuille est toujours ad hoc pour chaque client. Mais on offre en plus, aux clients intéressés, des mini portefeuilles standardisés sur cinq approches spécifiques, basées, comme les portefeuilles en gestion ad hoc, sur des FNB :

  • Style agressif à la hausse
  • Style protection contre la baisse
  • Style gain et rendement
  • Style hausse des taux d’intérêt
  • Style actif non traditionnel.

(Les frais de gestion par Charles K. Langford Inc. sont de 0,9 % du capital, par année (équivalent à $900 pour
100,000$). Le capital sous gestion est investi exclusivement en ETF, ETN et options). 

Parmi un groupe de titres, la semaine qui vient de se terminer a donné vendredi des signaux techniques d'achat à moyen terme et long terme pour les titres canadiens suivants.

Signaux techniques de TENDANCE

 

À la hausse à moyen terme

À la hausse à long terme

Marché canadien

ADZ.V
CRB.V
JUGR.V
MAI.V
QIS.V
SDX.V
WRR.V
CG.TO
FF.TO
GOLD.TO
LUC.TO

BATT.V
BNCH.V
BYN.V
CGLD.V
HPQ.V
ICO.V
MRS.V
NVV.V
PAD.V
RJX/A.V
RYR.V
AX/UN.TO
BCB.TO
ESI.TO
GWO.TO
KEY.TO
MND.TO
NG.TO
TLO.TO
TOU.TO

Des options  

L’investisseur qui pense que le marché canadien actuel offre des occasions intéressantes à la hausse peut acheter des options call sur BCB actuellement, vendredi, à 19.88$. Il peut en profiter avec le call 18 avril/18.00 à 2.05$ dont le delta est 0.87 avec un gamma de 0.12 (accélérateur du delta). Le profit sur le call devient 87% de celui de la hausse du titre à un prix qui est environ10 fois inférieur au prix actuel du titre. Si le titre baisse, la perte maximale est la prime.

SPY - Jour - 2019/03/08

SPY - Hebdo - 2019/03/08

VIX - Jour - 2019/03/08

Le ratio put/call de CBOE  - 2019/03/08