Lettre financière du 31 mars 2026

Bienvenue dans cette édition hebdomadaire de notre lettre financière, dédiée aux dynamiques des bourses américaines et canadiennes. La semaine écoulée (du 23 au 27 mars 2026), marquée par une volatilité persistante liée au conflit au Moyen-Orient (tensions US-Iran entrant dans leur quatrième semaine, avec des signaux mitigés d'apaisement via des discussions et reports de frappes annoncés par l'administration Trump, mais aussi des démentis iraniens, des menaces persistantes et des craintes de prolongation), des swings extrêmes sur les prix du pétrole (pics vers 110-120 $/baril puis reculs marqués suite à des espoirs de négociations, avant une reprise haussière en fin de semaine), et l'impact encore modéré du CPI US de février publié le 11 mars (stable à +2,4 % annuel, en ligne avec les attentes mais sans pleinement refléter les effets énergétiques récents), a vu les marchés clôturer en territoire globalement négatif sur la semaine malgré des rebonds techniques intermittents sur les headlines diplomatiques. Les indices américains ont subi des pertes hebdomadaires notables (S&P 500 environ -2,1 %, Dow autour de -0,9 % à -1,7% selon les sources, Nasdaq plus marqué autour de -3,2 %), touchant des zones de support importantes avant une stabilisation prudente en fin de période. Le TSX a affiché une résilience relative avec des mouvements mixtes mais un recul plus modéré sur la semaine, soutenu par les secteurs énergie (bénéficiant des prix élevés du pétrole) et matériaux malgré les pressions globales et une rotation vers les secteurs défensifs. Alors que 2026 reste dominé par les incertitudes géopolitiques et les risques inflationnistes via l'énergie, les investisseurs évaluent les implications du CPI stable, scrutent tout signe d'escalade ou de désescalade du conflit (y compris les messages contradictoires de Trump sur des « progrès » dans les discussions et des menaces sur les infrastructures énergétiques iraniennes), et anticipent l'impact sur la trajectoire des taux et des commodities. Explorons les faits saillants de la semaine du 23-27 mars 2026 (en préparation de la semaine du 30 mars au 3 avril). 

---

Les marchés ont connu des swings intenses : rebond technique en début de semaine (lundi 23 mars notamment) sur espoirs d'une résolution plus rapide du conflit et reports d'actions (gains marqués sur le S&P 500 et le Nasdaq), consolidation prudente puis pressions renouvelées mi-semaine sur craintes de prolongation et volatilité du pétrole, avant des mouvements mixtes en fin de période malgré des clôtures globalement orientées à la baisse sur la semaine. La rotation vers les small caps/value a partiellement atténué les pertes sur les mega-caps tech.

États-Unis :

Le Dow Jones Industrial Average a clôturé la semaine autour de 45 167 points le 27 mars (recul hebdo variable selon les calculs, autour de -0,9 % à -1,7%), après des rebonds ponctuels (ex. vers 46 429 mi-semaine) puis des pertes marquées en fin de semaine. Le S&P 500 a perdu environ 2,1% sur la semaine, clôturant autour de 6 369 points, avec une incursion sous sa moyenne mobile à 200 jours avant des tentatives de rebond technique. Le Nasdaq Composite a reculé plus fortement (autour de -3,2 %), autour de 20 948 points fin de semaine, avec une volatilité accentuée sur les valeurs tech (Magnificent 7 sousperformants). Cette dynamique reflète les craintes persistantes d'inflation énergétique et de croissance ralentie dues au conflit, partiellement atténuées par le CPI stable et des espoirs d'apaisement diplomatique.

Canada:

Le S&P/TSX Composite a affiché une résilience relative avec des performances mixtes (recul modéré sur la semaine mais closes positives certains jours), clôturant autour de 31 961 points le 27 mars et près de 31 935 le 30 mars en ouverture de la nouvelle semaine, soutenu par l'énergie et les matériaux malgré les vents contraires globaux et une rotation prudente vers les secteurs défensifs.

Prix et variations clés (approximations basées sur les clôtures récentes) :

• S&P 500 (SPY): ~6 369 (recul hebdo ~2,1%, avec swings intra-semaine marqués sur headlines géopolitiques)
• Dow Jones (DIA) : ~45 167 (рertes hebdo variables, autour de -1% à -1,7%)
• Nasdaq (QQQ) : ~20 948 (pertes ~3,2 % hebdo, volatilité tech élevée)
• S&P/TSX Composite: ~31900-32 000 (performance mixte avec soutien énergie)

1. ---

   Nouvelles économiques clés:

2. La période a été dominée par le conflit US-Iran impactant les prix du pétrole (volatilité extrême: pics vers 110-120 $ puis recul de plus de 10 % un jour donné suite à des signaux d'apaisement et spéculations sur des négociations, avant une reprise). Le CPI US de février est resté stable à +2,4 % annuel (+0,3 % mensuel), en ligne avec les attentes, avec un impact énergétique encore modéré (shelter et food comme principaux drivers). Les données sur l'emploi restent relativement stables (claims au chômage autour de 210 k). Au Canada, résilience via les commodities (énergie soutenue par les prix élevés, matériaux mixtes).

3. Transatlantique:

4. Les marchés US et canadiens ont partagé un biais négatif prudent, avec reculs liés aux risques géopolitiques et énergétiques, mais des rebonds ponctuels sur espoirs de résolution (Trump évoquant des points d'accord, reports d'actions et « progrès » dans les discussions avant contre-signaux iraniens).

   ---

   Movers et Shakers:

5. États-Unis:

6. Pressions sur tech et growth (Nasdaq et Magnificent 7 sous-performants), forte volatilité énergie (gains marqués quand pétrole monte, puis corrections), secteurs défensifs (consumer staples, utilities) relativement résilients. Small caps (Russell 2000) ont parfois limité les pertes grâce à la rotation. L'énergie ressort comme secteur phare en contexte de prix élevés.

7. Canada:

8. Énergie volatile mais soutenue; matériaux mixtes (cuivre/or fluctuants); rotation prudente vers défensifs.

9. À venir :

10. La semaine du 30 mars au 3 avril 2026 s'annonce volatile, avec focus sur les évolutions du conflit (tout signe de négociations crédibles ou d'escalade, y compris autour du détroit d'Ormuz), prochaines données (ADP employment, retail sales, ISM manufacturing, JOLTS, consumer confidence, et potentiellement flash PMI ou unemployment claims), discours ou commentaires Fed/Banque du Canada, et la publication du Summary of Deliberations de la BoC. Notez que les marchés US seront fermés le Vendredi Saint (3 avril).

    ---

    Perspectives :

11. 2026 reste challengé par le conflit géopolitique prolongé et les risques d'inflation via l'énergie (pétrole restant élevé malgré les swings), mais le CPI stable, les fondamentaux (résilience énergétique US, IA) et les rebonds techniques suggèrent un potentiel de stabilisation si les tensions s'apaisent. Les marchés montrent une résilience sous-jacente, avec un historique de pullbacks courts face aux chocs géopolitiques. Nous anticipons une volatilité élevée à court terme (autour des développements Moyen-Orient, données macro et headlines Trump), mais un biais neutre à haussier à moyen terme si les risques diminuent et que l'lA/transition énergétique soutiennent la croissance. Les investisseurs devraient rester prudents et surveiller étroitement l'évolution des négociations et des prix du pétrole.  À la semaine prochaine !

12. *Ce document est informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.