Lettre financière du 14 avril 2019

Lettre financière

14 avril 2019

219e numéro (depuis le 24/01/2015) 

CKL Inc. offre actuellement à ses clients un portefeuille basé essentiellement sur la performance (0.9/10) : 0.9 indiquant les frais administratifs annuels et le 10 indiquant CKL Inc. retient 10% des nouveaux gains si la valeur du compte monte plus haut que la plus haute valeur (high-water mark). Le portefeuille est basé sur une seul FNB US plus des stratégies d’options du marché US avec des transactions fréquentes à court et très court terme. Ça demande un compte en US$ ou CAD et le niveau 4 dans la négociation d’options. Le capital requis est de 250.000$US ou son équivalent en CAD.

Sur Kindle et autres plateformes électroniques de lecture est apparu un court texte en français, dont le titre est « L’antagonisme entre les options put et call : l’analyse du ratio put/call », écrit par Charles K. Langford et Laurence P. Darveau.

Le livre « L’alchimie qui crée l’or - Le chasseur de tendances boursières II » est disponible en version électronique chez Amazon Kindle et sur toutes les autres plateformes de lecture (Kobo, iBook, etc.). Pour le Canada, il faut d’abord aller sur Amazon.ca ensuite écrire le titre. Le livre est classé « bestseller » dans la catégorie finance.

Un livre est disponible sur toutes les plateformes de lecture (Kindle, Kobo, iBook, etc.). Il est en anglais et le titre est « The Trend Hunter ».

Le site internet de Charles K. Langford Inc. est : www.charlesklangford.com 


Le risque du marché 

Le SPY a navigué la quinzième semaine de 2019 sans vents à l’exception de vendredi quand de forts vents de poupe ont conclu la semaine avec un gain de 0.5%. Depuis le début de l’année le SPY a gagné 16%, mais entre octobre et décembre 2018 il avait perdu 19%.

Vendredi, le dévoilement des bénéfices trimestriels du secteur bancaire U.S. a montré des gains importants, contredisant ainsi les prévisions. Il semble bien que l’accord commercial entre les E.U. et la Chine n’est pas loin : ce qui crée une toile de fonds optimiste.

Le VIX est redescendu à 12.0%: un niveau qui rend la présence des signaux d’analyse technique confortables pour le trading. Le meilleur environnement pour le VIX est près de 10%. Nous avons procédé au cours des dernières semaines au rééquilibrage de nos portefeuilles  

Un indicateur privé (CKL21 – graphique 4) est plutôt dans l’extrême positif : ce qui annonce une pause possible dans la tendance à la hausse du SPY. Pour plus d’informations sur ce ratio, voir la publication sur Kindle citée plus haut à propos du ratio put/call.

La gestion Langford

Actuellement nos comptes restent orientés dans des FNB et BNB à haut rendement (entre 5 et 10% sur base annuelle) parce que ces produits actuellement sont en hausse de prix comme le reste du marché, générant une plus-value qui s’additionne aux rendements en dividendes.

Dans les comptes en USD on continue de garder prudemment une partie de la liquidité dans FLOT, MINT, NEAR; mais aussi pour réduire la volatilité globale du portefeuille. Dans les comptes en dollars canadiens c’est le PSA ou similaires. En résumé, nos portefeuilles sont constitués en moyenne à 60% en FNB à revenu et le reste en FNB directif, avec une propension à un rééquilibrage à 50%. On augmente, où possible, le capital synthétiquement avec des stratégies d’options à cout pratiquement zéro.

La gestion de portefeuille est toujours ad hoc pour chaque client. Mais on offre en plus, aux clients intéressés, des mini portefeuilles standardisés sur cinq approches spécifiques, basées, comme les portefeuilles en gestion ad hoc, sur des FNB :

  • Style agressif à la hausse
  • Style protection contre la baisse
  • Style gain et rendement
  • Style hausse des taux d’intérêt
  • Style actif non traditionnel.

(Les frais de gestion par Charles K. Langford Inc. sont de 0,9 % du capital, par année (équivalent à $900 pour 100,000$). Le capital sous gestion est investi exclusivement en ETF, ETN et options). 

Parmi un groupe de titres, la semaine qui vient de se terminer a donné vendredi des signaux techniques d'achat à moyen terme et long terme pour les titres canadiens suivants.

Signaux techniques de TENDANCE

 

À la hausse à moyen terme

À la hausse à long terme

Marché canadien

FMS.V
IZN.V
MAE.V
NRN.V
SCR.V
VONE.V
AAV.TO
LYD.TO
TAO.TO

ABN.V
ATU.V
CVB.V
FMS.V
GXU.V
HIVE.V
LA.V
SIC.V
SME.V
THRM.V
ESM.TO
LAM.TO
PD.TO
VET.TO

Des options  

L’investisseur qui pense que le marché canadien actuel offre des occasions intéressantes à la hausse peut acheter des options call sur VET actuellement, vendredi, à 35.13$. Il peut en profiter avec le call 19 juillet/34.00 à 2.00$ dont le delta est 0.62 avec un gamma de 0.11 (accélérateur du delta). Le profit sur le call devient 62% de celui de la hausse du titre à un prix qui est environ 18 fois inférieur au prix actuel du titre. Si le titre baisse, la perte maximale est la prime.

SPY - Jour - 2019/04/12

SPY - Hebdo - 2019/04/12

VIX - Jour - 2019/04/12

Ratio Put/Call 2019/04/12