Lettre financière

Lettre financière

Charles K. Langford Inc. envoie chaque semaine une lettre financière à tous ses clients pour faire le portrait du marché. 
Cette Lettre Financière est publiée une semaine après celle que les abonnés reçoivent. Pour avoir la lettre à jour le lecteur doit être abonner en cliquant ici-bas. 

(Exemplaire de la lettre financière hebdomadaire de CKL Inc.) 

 

Lettre financière du 8 juillet 2018

179e numéro (depuis le 24/01/2015)
 

Le livre « L’alchimie qui crée l’or - Le chasseur de tendances boursières II » est maintenant disponible en version électronique chez Amazon Kindle et sur toutes les autres plateformes de lecture (Kobo, iBook, etc.). Pour le Canada, il faut d’abord aller sur Amazon.ca ensuite écrire le titre. Le livre est classé « bestseller » dans la catégorie finance.

Un deuxième livre est maintenant disponible sur toutes les plateformes de lecture (Kindle, Kobo, iBook, etc.). Il est en anglais et le titre est « The Trend Hunter ».

Le rendement moyen des portefeuilles gérés par Charles K. Langford Inc en 2016 a été de 10.90% avec un écart-type de 3.75, après commissions des transactions et ¾ des honoraires de gestion.

Le rendement moyen des portefeuilles gérés par Charles K. Langford Inc en 2017 a été de 13.50% avec un écart-type de 4.65%, après commissions des transactions et ¾ des honoraires de gestion. L’ampleur de l’écart-type est dû au fait que les portefeuilles avec options ont eu un rendement plus élevé.

 

Le risque du marché 

Le SPY a navigué la vingt-septième semaine de 2018 avec de vents forts de poupe qui ont conclu la semaine à un niveau de 275.42, plus élevé que la semaine précédente (271.28) mais encore inférieur au sommet fait le 13 juin à 278.23. Depuis la fin de janvier, ce n’est qu’une ample congestion à vocation haussière. Le VIX est positivement bas (Graphique 3 - le VIX va à l’envers du SPY). Le VVIX (volatilité du VIX – voir graphique 4) montre que l’ampleur des fluctuations du VIX est stable : ce qui en soi est un signe positif. La toile de fond du marché (la EMA7,27 – hebdo- graphique 2) est à la hausse. Le SPY avait atteint un sommet historique à 285,49 points le 26 janvier 2018.

Conclusion sur cette semaine: le ciel bleu est de retour mais l’histoire récente montre que rien n’est certain encore.  

 

La gestion Langford

Actuellement nos comptes restent orientés dans des FNB et BNB à haut rendement (entre 5 et 10% sur base annuelle) parce que ces produits actuellement sont en hausse de prix comme le reste du marché, générant une plus-value qui s’additionne aux rendements en dividendes.

Dans les comptes en USD on continue de garder prudemment une partie de la liquidité dans FLOT, MINT, NEAR; mais aussi pour réduire la volatilité globale du portefeuille. Dans les comptes en dollars canadiens c’est le PSA ou similaires. En résumé, nos portefeuilles sont constitués en moyenne à 60% en FNB à revenu et le reste en FNB directif, avec une propension à un rééquilibrage à 50%. On augmente, où possible, le capital synthétiquement avec des stratégies d’options à cout pratiquement zéro.

La gestion de portefeuille est toujours ad hoc pour chaque client. Mais on offre en plus, aux clients intéressés, des mini portefeuilles standardisés sur cinq approches spécifiques, basées, comme les portefeuilles en gestion ad hoc, sur des FNB :

Style agressif à la hausse
Style protection contre la baisse
Style gain et rendement
Style hausse des taux d’intérêt
Style actif non traditionnel.

(Les frais de gestion par Charles K. Langford Inc. sont de 0,9 % du capital, par année (équivalent à $900 pour 100,000$). Le capital sous gestion est investi exclusivement en ETF, ETN et options). 

Parmi un groupe de titres, la semaine qui vient de se terminer a donné vendredi des signaux techniques d'achat à moyen terme et long terme pour les titres canadiens suivants.

 

Signaux techniques de TENDANCE

 

 

À la hausse à moyen terme

À la hausse à long terme

Marché canadien

BCE.TO
CNR.TO
DIR/UN.TO
RY.TO
SJR/B.TO
TRQ.TO
WFT.TO
AGH/H.V
GGI.V

FCU.TO
GUY.TO
NKO.TO
SSL.TO
TRP.TO
BEA.V
CJC.V
GRO.V
KG.V
WHM.V

 

 

Des options

L’investisseur qui pense que le marché canadien actuel offre des occasions intéressantes à la hausse peut acheter des options call sur BCE, actuellement, vendredi, à 54.57$. Il peut en profiter avec le call 17 aout /50.00 à 4.75$ dont le delta est 0.95 avec un gamma de 0.03 (accélérateur du delta). Le profit sur le call devient 95% de celui de la hausse du titre à un prix qui est environ 11 fois inférieur au prix actuel du titre. Si le titre baisse, la perte maximale est la prime.

 

SPY - Jour - 2018/07/06

SPY - Hebdo - 2018/07/06

VIX - Jour - 2018/07/06

VVIX - Jour - 2018/07/06